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锂电池集体爆发!这只龙头放量创历史新高,北上、杠杆资金重仓调入股曝光
作者:admin    发布时间: 2022-07-08 12:28

红周刊 本刊编辑部 | 齐永超

6月10日,锂电池概念股集体爆发,其中比亚迪(002594)放量创出历史新高,宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014)等多股涨超5%。相比年初以来的大跌,当前锂电池板块还处于股价“修复”阶段。对此,机构人士指出,锂电池此前随市场调整更多是一种“被错杀”,因为整体的基本面与新能源汽车整体向好的行业逻辑未发生变化,所以,看好锂电池的超跌反弹机会。

锂电池装车量显著改善

板块基本面支撑60倍以上估值水平

据《红周刊》观察,从车企近期公布的5月新能源汽车销量数据来看,整体录得显著增长。造车新势力“蔚小理”的产品销量也有明显改善(数据如下)。

宝鼎投资董事长张亮在接受《红周刊》采访时表示,“锂电整体的景气度依旧是延续了去年前年的高景气度,虽然此前电车销量出现下跌,但整个行业的基本面并未发生变化。随着疫情缓和,生活恢复正常,电车的销量将会继续保持增长,从而带动电池装车量增加。另外,今年油价高涨并在高位已经维持较长的时间,这对电车的销售是巨大的利好。今年下半年,电车的高景气度会继续维持,甚至还会出现阶段性的加速。”

《红周刊》注意到,近来,锂电池股价整体迎来持续反弹。据Wind数据统计显示,5月以来,(截至6月8日,下同),鹏辉能源(300438)、国轩高科(002074)股价均涨超60%,亿纬锂能、欣旺达(300207)、比亚迪、孚能科技涨超30%,雄韬股份(002733)、宁德时代分别上涨27.3%、12.37%。但从估值角度来看,相较于今年1月初,多数锂电企业估值出现缩水,一些企业降幅较大,如宁德时代、鹏辉能源、孚能科技降幅达50%,鹏辉能源、孚能科技估值缩水均超过60%(见表2)。

对于目前锂电池的估值状态,张亮表示,“锂电龙头企业的估值目前属于正常水平,前期连续下跌属于低估的情况。目前60多倍的绝对估值虽然看上去较高,但从整个行业增速、龙头企业的市场份额以及品牌价值和成本优势来看,市场给予60-80倍的市盈率还是比较正常的。但如果市场热度后市继续增加,超过80倍甚至100倍的估值也有一定的合理性。”

龙一地位遭遇考验

机构密切关注龙头“更迭”

《红周刊》注意到,从4月份的电池装车数据来看,行业集中度出现了一些明显的变化,据Wind数据显示,动力电池4月装车量CR3(前3名电池企业市场份额)由3月的78.30%降至77.20%。而CR10(前10名电池企业市场份额)则由于3月的95.40%上升至96.00%。

在这背后,头部企业装车量出现萎缩。据此前中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示,龙一宁德时代动力电池装车量市占率由3月的50.49%降至4月的38.28%。龙二比亚迪市占率则提升至32.18%,较3月增加12.94个百分点。

张亮对此表示,“宁德时代目前市场份额的小幅下滑,我们也是高度关注的,未来还将进一步关注其是否可以稳定和回升,这一点很重要。比亚迪的市场表现很强劲,甚至超出预期的市场表现,这和其综合的竞争力和市场份额都在不断提升密切相关,比亚迪作为一体化的锂电和整车制造企业,有着自己的产业链优势,目前整体数据还在处于上升的阶段,进一步向好也将是必然的结果。”

事实上,随着新能源汽车行业进入快速发展阶段,锂电池行业的“产能扩张战”也早已打响并且愈演愈烈。

《红周刊》注意到,除了龙一、龙二,其他电池企业均在推进扩产步伐。如亿纬锂能6月7日表示拟以30亿元投建年产10GWh动力储能电池项目;国轩高科5月31日表示,5月底,宜春国轩电池10GWh项目和南京新能源智能制造20GWh项目分别竣工投产;孚能科技5月19日称,与吉利科技集团合资共建的重庆涪陵12GWh动力电池项目开工。

在市场竞争加剧下,活跃资金对锂电池企业的态度显露分歧。据《红周刊》统计的8只锂电池标的来看,5月以来,比亚迪、欣旺达、国轩高科获北上资金买入金额(前十大活跃股口径,下同)较高,均超亿元,其中净买入比亚迪金额最高达12.48亿元,与此相对,北上资金对宁德时代、亿纬锂能卖出金额较大,5月以来分别卖出48.75亿元、2.05亿元。另外,杠杠资金则对两只龙头均给与重仓买入,如5月以来,杠杠资金净买入比亚迪、宁德时代分别达13.97亿元、12.53亿元,而对国轩高科、孚能科技等则均为卖出(见表3)。

(文中提及个股仅为举例分析,不做买卖建议。)

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